米乐m6手机版储能行业深度研究报告：储能迎来爆发（附下载）今天分享的是储能系列深度研究报告：《储能行业深度研究报告：储能迎来爆发 》。（报告出品方：国融证券 ）

　　可再生能源占比提升，后续发展依赖储能。全球风光发电量从2016年的52%提升到2020 年的96%2025年预计会到165%可再生能源发电峰谷发电量变化大、难以控制，随着风光发电占比提高，对电网冲击会变大，对电网在输配、调控等方面要求更高。全球范围内新能源发电渗透率提升大势所趋，新能源发展创造了储能的需求。储能应用场景多样:除了改进电网和传输技术米乐m6，发展储能技术必不可少，储能应用场景包括:

　　1)发电侧，对于配套新型储能的发电项目米乐m6手机版，可在竞争性配置、项目核准、并网时序、系统调度、保障小时利用数等方面给与一定的倾斜

　　储能预计十年有 20 倍增长空间，行业有望保持高增M6米乐。根据CNESA的保守预计，2021 年累计装机规模为5790.8MWM6米乐，电化学储能累计规模 20212025 年复合增长率为 57%，市场是现稳步增长的趋势;乐观场景下,2021 年市场累计规模达6614.8MW再创新高，2024年和 2025 年累计规模分别可达 327GW和55.9GW，2021-2025 年复合增速为 845%。根据彭博新能源财经最新发布的《全球能源存储展望》报告中显示，2020 年末全球的在线亿美元的投资用于正在建设中的345GW 储能装置，到2030年累计安装量将达到 358GW，是2020 年 16.5GW 的20倍以上。中国和美国是最大的两个市场，在 2030 年将占全球累计装机一半以上

　　储能产业链覆盖设备、安装、运营全环节，电池和 PCS 是储能核心零部件。储能产业链主要包括上游设备厂商、中游系统集成及安装、下游终端客户。其中设备包括电池、BMS、EMS、PCS等多个部分，电池是核心部分，占到了成本的 67%;BMS 主要负责电池的监测，成本占比为 9%;EMS 主要数据采集;PCS 是储能变流器，主要负责控制电池的充放电，进行直流和交流的转换，成本约 10%;中游包括设备厂商和专业厂商两类;下游包括风光电站、分布式、电网、通信运营商等终端客户。

　　建议:建议从三个方面把握主线:一是关注储能钾电池厂商:动力电池和储能电池同源，随着龙头厂商扩产，成本有望快速下降，储能电池对于动力电池厂商是纯增量业务，关注宁德时代、比亚迪、亿纬理能龙头电池厂商;二是关注储能变流器厂商:成本占比最高的鲤电池和变流器两个环节有望迎来快速增长，光伏逆变器和储能变流器厂商趋同，可以关注阳光电源、锦浪科技米乐m6官网登录入口、固德威等龙头 PCS 厂商;三是关注全球户用储能龙头企业派能科技:海外户用储能需求旺盛，公司具有客户和渠道的先发优势。

　　根据CNESA(中国储能产业技术联盟)，截至2020年，全球储能装机量累计为191GW，其中中国装机量达到 35.6GW米乐m6手机版，占全球的 18.6%。2021 年国内新增电化学储能 1.9GW，装机量出现下滑主要因为2020年4月，北京丰台一储能电站的意外爆炸，整个行业基本处于停滞和摇摆状态，直到 7月国家发改委和能源局联合发布了《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，这是国家首次发布储能行业的政策，让行业开始重拾信心。

　　今年以来，全国已经有超过20个省市出台了63项储能政策，其中全国性政策 10项，地方性政策出台 53 项。

　　储能类型主要有机械储能、电气类储能、电化学类储能三种。机械储能的应用形式为抽水蓄能、压缩空气储能和飞轮储能，抽水蓄能是最主要的储能方式，它的优点是规模大、技术成熟，缺点就是需要以来特定的地理条件M6米乐，截至到2020年底抽水蓄能累计装机规模为318GW。飞轮储能是指利用电动机带动飞轮高速旋转，在需要的时候再用飞轮带动发电机发电，飞轮储能的优点就是寿命长，效率高，缺点就是能量密度低，只能持续几秒几分钟米乐m6。压缩空气储能优点是适合风场，可削峰填谷，缺点是能选择的合适地点非常有限。

　　电磁储能分为超级电容储能和超导储能。超导储能系统利用超导线图将电磁能直接储存起来，需要时再将电磁能返回电网或负载的一种电力设施，其优点是功率密度高，响应速度极快，缺点是原材料价格昂贵，维持低温制冷运行需要大量能量米乐m6官网登录入口。超级电容储能优点是寿命长，循环次数多,响应速度快等,缺点是电介质耐压很低，储存能量较少，投资成本高。

　　电化学储能主要包括铅酸电池、铅炭电池、鲤离子电池、钠硫电池和液流电池，电化学储能是除抽水蓄能之外装机规模最大的储能方式，截至到 2020年国内累计装机规模达到3.27GW。铅酸电池发展成熟，但是有污染，钾电池效率高，应用广泛，是电化学储能中应用最广泛的，钠硫电池最大优点在于资源烹赋较高，其原材料钠米乐m6手机版、硫比较容易获得，缺点是生产成本高，液流电池中全钒液流电池已比较成熟，其寿命长米乐m6官网登录入口，循环次数可超过一万次以上，但其能量密度和功率密度比较低。

　　截至2020年底，全球储能累计装机量为191.1GW，其中，全球抽水蓄能累计装机规模为 172.5GW，占比 90%，电化学储能累计装机规模为 3.27GW，占比7.5%，这其中有92%都是离子储能米乐m6官网登录入口。中国累计投运储能项目规模为 35.6GW,占全球的18.6%，累计抽水蓄能装机规模为31.8GW，占比为 89%，电化学储能累计装机为 3.27GW，占9.2%，在电化学储能中，电池储能规模也是最大达到89%，还有 10%是铅酸电池。

　　全球电化学储能市场快速发展。截至到2020年，全球累计电化学装机达16.5GW,同比+57%,新增电化学储能装机为5.3GW,国内累计电化学装机达2.6GW新增装机也是首次突破 1GW，达到 1.2GW，同比+140%。从应用场景来看，1)并网侧保障性规模，需求占比50%左右;2)用户侧，占比30%，海外高电价用户推动储能自发自用需求高增长:3)电网侧，主要用于调峰调频服务;4)辅助服务，5G基站等

　　2021年国内电化学储能新增装机达到 1.9GW，同比+58.3%，储能需求增长继续超预期目前已经申报项目的储能规模为47GW+,已经高于国家规划到2025年国内30GW 累计装机目标M6米乐。

　　根据CNESA的保守预计，2021年累计装机规模为 5790.8MW，电化学储能累计规模2021-2025年复合增长率为574%，市场呈现稳步增长的趋势乐观场景下，2021年市场累计规模达 6614.8MW，再创新高，2024年和2025年累计规模分别可达32.7GW和559GW，2021-2025年复合增速为84.5%。

　　根据彭博新能源财经最新发布的《全球能源存储展望》报告中显示，2020年末全球的在线亿美元的投资用于正在建设中的 345GW 储能装置，到2030 年累计安装量将达到358GW，是2020年16.5GW的20倍以上。中国和美国是最大的两个市场，在2030年将占全球累计装机一半以上。

　　彭博认为从目前的情况来看，能源储存是转移对更昂贵的电网基础设施投资的一种手段，超过一半的新增发电能力将用于提供能量转换，储存多余的太阳能和风能发出的电，以便输送到电网，在需求的时候使用。可再生能源+储能项目，特别是太阳能+储能项目会成为主流。

　　储能产业链主要包括上游设备厂商、中游系统集成及安装、下游终端客户。其中设备包括电池、BMS、EMS、PCS 等多个部分，电池是核心部分，占到了成本的67%;BMS主要负责电池的监测，成本占比为9%;EMS主要数据采集:PCS是储能变流器，主要负责控制电池的充放电，进行直流和交流的转换，成本约10%:中游包括设备厂商和专业厂商两类:下游包括风光电站、分布式、电网、通信运营商等终端客户。

　　目前主流技术路线是磷酸铁鲤。从电池类型上来看，磷酸铁鲤电池技术成熟并在安全性、使用寿命、成本等多方面有突出优势M6米乐，逐渐成为储能电池企业的优先选择。

　　储能鲤电池竞争格局正在优化。因储能电池和动力电池产品趋同米乐m6官网登录入口，动力电池厂商也纷纷进入到储能领域。目前，储能行业 CR5为85%，与动力电池排名前列的厂商基本一致，就是因为进入时间前后不同，排名也一些差异，预计行业竞争格局会逐渐集中，随着宁德、BYD 等龙头厂商产能的释放，海外出货份额会逐步提升。

　　动力电池两大应用领域在新能源汽车和储能市场，两个行业都有望迎来快速增长。而各动力电池厂商也加速了产能扩产的进度，军备竞赛已经开启，目前整个已披露的总产能规划已经达到了3.1TWh,行业即将迎接TWh时代的到来

　　参考韩国发布的《2030年电池产业发展战略》，其中有对全球动力电池及材料的统计数据显示:中国负极材料在全球市占率最高米乐m6官网登录入口，达到 71%，其次是日本和韩国电解液材料全球市占率中日韩分别为65%、23%和12%;中国隔膜材料2020年全球市占率为52%，其次日本29%，韩国20%:全球正极材料竞争格局中，中国也超过一半;动力电池环节，韩国市占率最高，达到了 40%，中国为36%，日本为24%。目前中国仅动力电池次于韩国，但估计2021年就有望反超韩国，其他四大材料已经实现了国产替代，均已占据全球市场的半壁江山，中国钾电产业链在全球有举足轻重的地位。

　　中国产业链在全球有举足轻重的作用，动力电池及四大鲤电材料国有化程度高米乐m6手机版，储能电池和动力电池的供应链基本一致，储能业务对于这些产业链相关公司而言就是纯增量业务。

　　碳酸价格已经突破45万元/吨。上游矿环节供应比较刚性，预计供给增量较小，目前澳洲鲤矿占供给侧的 55%，当前在产的主要澳矿项目的扩产计划均出现暂停米乐m6手机版，根据企业投资建设进度，预计 2023 年之前无新增产能投放另外米乐m6官网登录入口，中澳关系紧张对鲤矿石的供应也存在不确定因素。南美盐湖占比 26%,受新冠疫情和资本支出减少的双重影响，南美盐湖提鲤企业的扩产项目出现不同程度推迟，整体来看鲤的供给端不确定的因素较多。当前主要增量都是中国企业，但是本身盐湖基本还是比较小，今年到明年的增长比较有限。我们预计短期内随着新能源汽车行业景气度高企，碳酸理紧缺问题会更加明显。

　　储能变流器(PCS)是连接储能电池系统和电网的双向电流可控转换装置，能够在电网和储能系统间精确快速地调节电压、频率、功率M6米乐，实现恒功率恒流充放电以及平滑波动性电源输出。

　　储能变流器根据不同应用场景可分为家庭户用、工商业、集中式和储能电站四大类，分别对应小米乐m6手机版米乐m6官网登录入口、中、大、超大额定输出功率。

　　储能变流器下游主要是电池储能系统解决方案供应商，有发电侧、用户侧、电网侧和微电网四大应用领域。发电侧、电网侧储能系统因规模较大，建设成本将摊薄，相对用户侧和微电网经济性更好，在短期内推动市场发展。随着工商业对稳定供电的需求进一步增大，以及分布式储能试点的相继落地，分布式工商业储能逐渐释放潜力米乐m6官网登录入口。

　　储能变流器和光伏逆变器技术同源，PCS 发展基本和光伏逆变器相似，对于原有光伏逆变器厂商，储能业务是纯增量业务。随着未来储能配置比例进步上升，PCS 行业将迎来快速扩容阶段M6米乐。

　　储能变流器中游为储能变流器提供商，负责 PCS的研发、生产和销售，变流器中游主要提供各个应用场景适配的储能变流器，但未出现绝对龙头，不同场景对应的PCS相互之间存在一定技术壁垒，短期竞争程度较低，但长期将面临来自储能行业各细分领域的竞争压力。PCS厂商开始向下游延伸，业务覆盖系统集成和储能系统解决方案以缩短产业链降低成本。

　　龙头企业是阳光电源，主要从光伏逆变器领域切入，有一定先发优势米乐m6，目前在海内外市场都排名第一，国内储能逆变器市占率达到了 25%，拥有18款体化设计的PCS产品M6米乐。科华数据排名第二，市占率19%，从不间断电源切入储能变流器功率覆盖范围广，拥有渠道优势，开拓ToC市场带来新的增长点，拥有8款PSC产品。索英电气是从节能和电池测试业务切入，目前拥有6款PCS产品。

　　储能系统集成，是按照用户需求，选择合适的储能技术和产品，将各个单位组合起来，适用于户用、工商业、发电侧、电网侧等各类场景，根据各类场景要求，最大化优化整体设计。

　　目前主要有三种模式:1)全链发展模式，储能系统的主要部件如电芯、PCS 等，全部自己制造生产，由自主设计部门做系统集成服务:2)专业化集成模式，企业从外部采购主要部件，专做系统集成;3)PCS 企业M6米乐、电池厂商等以自身产品为中心，从单纯设备供应商向系统集成服务综合方案供应商方向转型